Author Archives: Alexandra Passos-Vardasca

– La dette des acteurs économiques poursuit sa hausse, qu’il s’agisse d’Etats, de ménages ou d’entreprises, et ces dettes sont contractées pour de mauvaises raisons.
– Le marché de l’or n’échappe pas à la grande agitation créée sur les marchés financiers par les guerres commerciales que livrent les Etats-Unis. Mais, contrairement à d’autres, il commence à tirer profit des craintes engendrées chez les investisseurs. Récemment, l’or a signé sa plus forte hausse hebdomadaire depuis six mois.
– La politique est toujours au centre du jeu, mais…
– Dans cet environnement ambivalent, il convient de rester globalement prudent tout en exposant les portefeuilles aux actifs risqués et aux zones géographiques qui bénéficient de la croissance et des taux bas : luxe, technologie, immobilier coté. Il est surtout très important d’être opportunistes et d’accepter de changer de stratégie rapidement pour ceux qui acceptent de prendre des risques.
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– A l’heure du lancement du Libra, la cryptomonnaie développée par Facebook qui promet d’être massivement utilisée dès son lancement en 2020, se pose la question de l’intérêt d’investir sur les cryptomonnaies.
– Les fonds d’investissement sont de plus en plus nombreux à s’intéresser au marché de l’enseignement supérieur. Présents lors de la conférence EducPros du 22 mars dédiée au sujet, plusieurs représentants de ces institutions ont détaillé les raisons de leur intérêt pour le secteur. Mettant en avant une volonté de qualité… et de rentabilité.

– Le taux de chômage poursuit sa baisse en France, mais d’une part il baisse toujours moins vite que chez nos voisins et d’autre part il baisse moins vite début 2019 que fin 2018, alors qu’une accélération était attendue
– Hautement stratégiques, les gisements de pétrole de schiste font l’objet d’une bataille boursière géante, depuis quelques semaines aux Etats-Unis. Occidental Petroleum, une compagnie américaine indépendante, a lancé une contre-offre hostile sur Anadarko, convoité depuis deux semaines par son rival Chevron, cinq fois plus gros.
– En quelques semaines les cartes ont été rebattues et les changements politiques ont, à eux seuls, semblé relancer l’économie. En quelques semaines les tensions commerciales se sont totalement apaisées, les problèmes politiques européens ont été oubliés (attention, ils reviendront) et surtout les banques centrales ont totalement changé d’orientation.
– Tout cela renforce notre prudence. Même les positions offensives que nous avions conservées ou renforcées sur les secteurs technologiques, les zones d’Asie du Sud Est, la hausse de la croissance aux Etats-Unis, ou les secteurs bancaires en Europe, nous semblent avoir fait la majorité du chemin de hausse potentielle.  Nous allons donc rester prudents au cours des prochains mois et prévoyons d’avoir des actions tactiques pour nous renforcer si les marchés devaient souffrir de profondes corrections.
– Selon les estimations, la proportion des obligations à taux négatifs s’établit à 29 % du total des encours obligataires des pays développés. Situation absurde ou logique ? Situation problématique ou salvatrice ?
– Le 11 avril dernier, l’Assemblée nationale a adopté le projet de loi Pacte dans lequel figure un important volet sur l’investissement dans les entreprises, notamment pour renforcer leurs fonds propres. Faisons le point sur ce qui attend concrètement les épargnants.

– C’est le triste résumé de 2018 : il était impossible de ne pas prendre de coups pour les investisseurs à long terme.
– En 2019, les introductions en Bourse de sociétés technologiques américaines devraient atteindre des sommets.
– Fin novembre, début décembre, nous avons orienté nos conseils et nos allocations vers beaucoup de prudence. Nous allons maintenir cette tendance générale, même si des opportunités ont commencé à se créer et qu’il faut commencer progressivement à revenir vers certaines zones géographiques, certains secteurs d’activités, et certaines classes d’actifs, car ce sont dans ces moments de fortes tensions que nous avons toujours construit les plus-values long terme.
– Il y a un siècle, le pétrole était la ressource qui générait des activités très lucratives à croissance rapide, incitait des régulateurs antitrust à intervenir pour restreindre ceux qui contrôlent son flux, et était recherchée partout de par le monde. Désormais, les données sont devenues le pétrole de l’ère numérique, et génèrent des préoccupations semblables.
– Même si elle est le fruit d’accords entre gouvernement et partenaires sociaux datant d’octobre 2015, la fusion des régimes de retraites complémentaires Agirc (cadres) et Arrco (tous les salariés du privé) et ses nouvelles règles est le premier coup de semonce du grand Big-Bang attendu en 2019 sur les retraites.